展望2007年中国经济，尽管在发展中仍会存在不少困难，尽管学术界对发展趋势会有许多不同的观点，但我相信，只要政府继续现有的宏观调控思路，即坚持“管住土地，管住货币与信贷，提高市场准入门槛”和扩大消费需求等一系列政策思路，即使美国经济明年可能出现下滑，中国经济仍然会是高增长、低物价的走势。

　　尽管明年宏观经济走势仍是不错，但发展道路会相当艰巨。从目前政策轨迹看，如果不及时作出适当调整，突出的、较难处理的困难与难点，将不是聚集在国内，而是聚集在对外平衡上，即继续不断增长的双顺差和外汇储备。这是当前我国宏观经济运行中诸种矛盾的焦点，也是对宏观经济调控的重大挑战。

　　要看到，出现这样一种格局，是全球生产与服务分工格局二十年间发生变化后，相关国家政策调整滞后和利益博弈的因素所致。也是在世界经济史上，经济格局发生重大变化初期往往容易出现的现象，因此不必大惊小怪。也许这一过程还需持续一段时间。

　　目前关于如何进一步改善我国当前宏观经济调控中的困难，很多讨论已逐步集中在上万亿美元的外汇储备上。我建议，应小步改革外汇储备管理体制。

　　寻找外汇新管理模式

　　为什么要改？长期以来，我国外汇匮乏，央行作为外汇储备管理的唯一机构，不存在任何的不妥。近几年随着外汇储备的迅速增加，货币政策调控的压力越来越大，储备外汇仅投资海外金融资产，机会成本高，不能满足经济持续发展中一些重大领域的资金急需。为此，央行曾拿出少量外汇注资银行，解决经济持续发展中的重大问题，这是必要的，也是可行的。

　　但我国目前面对的是上万亿美元的储备，而且据国际组织预测，今后四五年内每年仍约有1500-2000亿美元的增长局面，这将给我国央行及宏观经济管理带来严重的挑战。

　　从国家整体利益和长远战略利益出发，如果有条件在满足防范金融风险、稳定汇率所需的外汇流动性、满足一定的金融资产投资收益后，应该进一步考虑要满足国家长远的经济战略收益。如果能做到而不去做，不是国家重大的机会损失吗？如何做？此时如果继续由专责宏观调控的央行一家机构，同时兼负大量日常、复杂的普通投资和战略投资职能，兼负金融工具投资和实业企业投资功能，显然央行力不从心，而且在帐务处理上有诸多不便。因此，寻找新的管理模式，自然成为我国宏观经济管理中面临的新问题。

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